2025年上半年，房地產(chǎn)市場在政策暖風(fēng)與剛性需求釋放的雙重驅(qū)動下，呈現(xiàn)出明顯的止跌回穩(wěn)跡象。北京、上海、杭州等核心城市二手房市場率先回暖，成交量同比增幅顯著，為行業(yè)復(fù)蘇注入了關(guān)鍵動力。

在此背景下，我愛我家集團交出了一份含金量十足的成績單。據(jù)半年報數(shù)據(jù)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入56.58億元，實現(xiàn)歸母凈利潤3,840萬元，較去年同期增長30.8%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4,991.71萬元，較去年同期增長213.89%。

這組數(shù)據(jù)在行業(yè)仍處調(diào)整周期的當(dāng)下，殊為不易。這背后是我愛我家25年深耕積累的核心競爭力、精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局、穩(wěn)健的運營體系，以及數(shù)字化賦能與業(yè)務(wù)創(chuàng)新形成的協(xié)同效應(yīng)，共同構(gòu)筑起穿越周期的護城河。

財報數(shù)據(jù)透視：穩(wěn)中有進、質(zhì)效雙升的底盤實力

我愛我家2025年上半年財報數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出“穩(wěn)中有進、質(zhì)效雙升”的鮮明特點，三大主營業(yè)務(wù)齊頭并進，成本控制成效顯著，展現(xiàn)出強大的業(yè)務(wù)底盤與市場適應(yīng)能力。

分具體業(yè)務(wù)板塊來看，三大主營業(yè)務(wù)均表現(xiàn)亮眼，形成了協(xié)同發(fā)展的良好態(tài)勢：

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作為公司的核心支柱，實現(xiàn)收入20.32億元，同比增長13.57%，毛利率同比提升0.13個百分點。報告期內(nèi)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實現(xiàn)GTV約1108億元，同比增長10.5%。這一增長得益于公司在核心城市的持續(xù)精耕細(xì)作與服務(wù)品質(zhì)的提升——上海地區(qū)市占率實現(xiàn)連續(xù)三年提升，北京和杭州等地區(qū)市占率在頭部陣營中保持穩(wěn)定，彰顯了其在核心市場的競爭優(yōu)勢。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（相寓）持續(xù)保持高效運營，在管房源規(guī)模達(dá)到31.9萬套，較去年同期提升約9%。更值得關(guān)注的是運營效率的優(yōu)化：報告期內(nèi)房屋資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的平均出房天數(shù)為8.8天，較2024年同期縮短0.7天；出租率高達(dá)95.2%，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平，這組數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了相寓在房源管理、租客服務(wù)等方面的精細(xì)化運營能力。

新房業(yè)務(wù)在整體市場仍處調(diào)整的背景下實現(xiàn)逆勢突圍，報告期內(nèi)實現(xiàn)收入4.69億元，同比增長24.32%，毛利率約為13.42%，同比提高0.06個百分點；新房業(yè)務(wù)GTV約為183億元，同比大幅增長32.6%。這一成績的取得，既得益于我愛我家一二手聯(lián)動的優(yōu)勢，也離不開其數(shù)字化提效和過去三年公司所堅持的“控風(fēng)險、保質(zhì)量、增效率”經(jīng)營原則。

從財務(wù)指標(biāo)看，公司成本控制能力顯著提升。上半年管理費用約4.52億元，同比下降18.92%，反映出公司在運營效率提升方面的扎實成效，為凈利潤增長提供了重要支撐。

綜合來看，我愛我家在2025年上半年的業(yè)績表現(xiàn)，不僅體現(xiàn)了其在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的穩(wěn)健增長，更展現(xiàn)了在成本管控、效率提升等方面的硬核實力，為公司穿越市場周期奠定了堅實基礎(chǔ)。

增長密碼解析：戰(zhàn)略精準(zhǔn)與運營卓越的雙重驅(qū)動

我愛我家在市場波動中展現(xiàn)出的強勁韌性，源于外部市場環(huán)境改善與內(nèi)部核心能力提升的共振。這種“內(nèi)外兼修”的發(fā)展路徑，構(gòu)成了其逆勢增長的底層邏輯。

從外部環(huán)境看，2025年上半年房地產(chǎn)政策持續(xù)釋放積極信號，形成了歷史上最為寬松的政策環(huán)境。

貨幣政策的寬松同樣為市場回暖提供了支撐。央行多次降息后，5年期以上LPR降至3.50%，5年以上首套公積金貸款利率降至2.60%，大幅降低了購房者的置業(yè)成本。

政策效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)：上半年全國新房銷售面積同比降幅收窄至3.5%，北京、上海等核心城市新房市場展現(xiàn)出強勁復(fù)蘇態(tài)勢；二手房市場表現(xiàn)更為突出，北京、上海、廣州、深圳、杭州等城市上半年二手房網(wǎng)簽量分別達(dá)到約8.9萬套、11.7萬套、5.6萬套、3.2萬套、4.6萬套，同比增幅在12.5%到34.9%之間，核心城市的市場活力為我愛我家的業(yè)務(wù)增長提供了肥沃土壤。

在外部環(huán)境改善的同時，我愛我家自身的戰(zhàn)略布局與運營能力是實現(xiàn)逆勢增長的關(guān)鍵。

深耕核心城市的戰(zhàn)略布局使其充分受益于本輪復(fù)蘇。我愛我家業(yè)務(wù)持續(xù)聚焦國內(nèi)一線和新一線核心城市，展業(yè)區(qū)域涵蓋北京、上海、杭州、南京、蘇州等市場活躍度高的城市。截至報告期末，國內(nèi)運營門店總量近3000家，經(jīng)紀(jì)人總數(shù)約3.1萬人。這種高密度的核心城市布局，使其能夠快速捕捉市場復(fù)蘇信號，將政策紅利轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)增長動能。

精準(zhǔn)的親民品牌定位為公司贏得了廣泛客群。我愛我家確立“中國最親民的大眾房產(chǎn)服務(wù)平臺”定位，重塑以消費者滿意度為核心的品牌評價體系。在成立25周年之際，推出溫情短片《好鄰如故》，邀請前央視著名主持人倪萍擔(dān)任愛家故事講述者，以娓娓道來的敘事風(fēng)格，展現(xiàn)品牌25年來見證萬家燈火的成長歷程，進一步強化了與消費者的情感連接。

數(shù)字化提效的精細(xì)化運營能力顯著提升了公司效率。2025年上半年，公司APP端月活躍用戶（MAU）達(dá)到381萬，同比提升約23%；官網(wǎng)客戶錄入占比達(dá)48.9%，較2024年底提升5.6個百分點；線上報盤量較去年同期大幅提升約100%，為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展提供了超過270萬個線上商機。

多元業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)增強了公司的抗風(fēng)險能力。我愛我家構(gòu)建的租售聯(lián)動業(yè)務(wù)架構(gòu)，能夠高效引導(dǎo)“房、客、人、店”等核心資源在租住服務(wù)業(yè)務(wù)中優(yōu)化配置，保證了業(yè)務(wù)體系的整體活力與收入穩(wěn)定性。這種協(xié)同效應(yīng)在市場波動期尤為重要，使公司能夠平衡不同業(yè)務(wù)板塊的周期波動，實現(xiàn)整體業(yè)績的穩(wěn)健增長。

而種種創(chuàng)新舉措的持續(xù)落地，則進一步打開了我愛我家的增長空間。上半年，我愛我家上線了“首付找房”功能，通過智能算法實現(xiàn)首付預(yù)算與房源的精準(zhǔn)匹配；相寓推出“雙人通勤租房”功能，以算法精準(zhǔn)匹配合租群體。

與京東物流合作，大幅縮短家具家電配送安裝周期，提升租住體驗；與業(yè)之峰、博洛尼等頭部裝修公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，為社區(qū)居民提供從購房咨詢到裝修設(shè)計的一站式解決方案，持續(xù)拓展服務(wù)邊界，構(gòu)建起“居住服務(wù)生態(tài)”的雛形。

未來展望：存量房時代的領(lǐng)跑優(yōu)勢

展望未來，在政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、行業(yè)向存量房時代加速轉(zhuǎn)型的背景下，我愛我家憑借深厚的護城河與差異化優(yōu)勢，有望在新一輪行業(yè)變革中持續(xù)領(lǐng)跑。

從政策導(dǎo)向看，房地產(chǎn)市場的支持性政策將持續(xù)發(fā)力。隨著一系列房地產(chǎn)新政的逐步落地，市場成交量有望進一步回暖，為房地產(chǎn)服務(wù)行業(yè)提供廣闊的發(fā)展空間。

城市更新被提升到全新的政策高度，成為行業(yè)發(fā)展的新引擎。2024年，我國城鎮(zhèn)化率已達(dá)到較高水平，每3個中國人中就有2個生活在城市，老舊小區(qū)改造滯后、城中村基礎(chǔ)設(shè)施薄弱等存量矛盾，已取代規(guī)模擴張成為城市發(fā)展的主要挑戰(zhàn)。城市更新行動既是提升居住品質(zhì)的民生工程，也是激活內(nèi)需的投資引擎，將為房地產(chǎn)服務(wù)企業(yè)帶來新的增長機遇。

從市場空間看，存量房市場的黃金發(fā)展期正在到來。2024年國內(nèi)存量房買賣市場的整體交易規(guī)模約在7萬億-8萬億元之間，預(yù)計2030年之前將突破10萬億元；租賃市場方面，預(yù)計國內(nèi)住宅租賃市場規(guī)模在2030年將突破3萬億元，年均復(fù)合增速有望達(dá)到5%～10%。這種市場規(guī)模的持續(xù)擴大，為深耕存量房服務(wù)的企業(yè)提供了廣闊的增長舞臺。

面對這些發(fā)展機遇，我愛我家有持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)的得天獨厚的優(yōu)勢：

一是行業(yè)集中度提升的趨勢不可逆轉(zhuǎn)，頭部企業(yè)將獲得高于行業(yè)的增速和更優(yōu)的盈利能力。在市場調(diào)整期，中小機構(gòu)的生存壓力加大，資源加速向頭部企業(yè)集中，我愛我家作為行業(yè)頭部企業(yè)，有望通過市場份額的提升實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長。

二是我愛我家通過人才體系、門店規(guī)模、數(shù)字化能力、買賣與租賃雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式，構(gòu)建了差異化的競爭優(yōu)勢和業(yè)務(wù)壁壘，既能夠分享存量房交易市場的增長紅利，又能夠通過資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，形成了攻守兼?zhèn)?、持續(xù)增長的護城河。

比如經(jīng)紀(jì)人的全職業(yè)周期管理能力和門店網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，構(gòu)成行業(yè)難以復(fù)制的壁壘。我愛我家在房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域深耕25年，歷經(jīng)數(shù)輪市場周期，積累了豐富的組織運營和管理經(jīng)驗，構(gòu)建起穩(wěn)定、專業(yè)的經(jīng)紀(jì)人團隊，以及一張龐大的“融入社區(qū)的線下門店網(wǎng)絡(luò)”，為獲取房源和客源，構(gòu)建社區(qū)信任、提升服務(wù)便捷性提供了關(guān)鍵支撐。

而多元協(xié)同、良性循環(huán)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，則增強了系統(tǒng)抗風(fēng)險能力。我愛我家在住房買賣與租賃兩個相互關(guān)聯(lián)的市場長期保持優(yōu)勢地位，建立了業(yè)務(wù)體系完整、協(xié)同聯(lián)動緊密的居住服務(wù)產(chǎn)業(yè)群。這種多元業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)能夠有效對沖單一市場波動帶來的風(fēng)險，為公司的長期穩(wěn)定發(fā)展提供保障。

總之，在政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、行業(yè)集中度提升、數(shù)字化變革深入的背景下，我愛我家作為房地產(chǎn)服務(wù)行業(yè)的頭部企業(yè)，正處于發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期。憑借穩(wěn)健的業(yè)務(wù)模式、雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略布局和持續(xù)的創(chuàng)新投入，我愛我家有望在這一輪行業(yè)變革中實現(xiàn)價值重估和長期增長，繼續(xù)領(lǐng)跑存量房時代。

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